Oportunidades de Fusões e Aquisições no Brasil em 2026

O Brasil vive um momento único para empresas que estão considerando fusões, aquisições ou captação de recursos. Após um período de restrições, o capital internacional voltou a se interessar pelo país, coincidindo com a queda das taxas de juros no primeiro semestre.

Esse cenário cria uma oportunidade para transações, caracterizada por maior liquidez, melhor avaliação das empresas e um apetite crescente por parte dos compradores. Isso já se reflete no mercado de M&A, que teve o melhor início de ano em cinco anos.

Dados do primeiro trimestre mostram que o volume de transações no Brasil alcançou US$ 15,9 bilhões entre janeiro e março de 2026, um aumento de cerca de 30% em relação ao mesmo período do ano anterior, representando o resultado mais forte desde 2021.

Embora o número de operações tenha diminuído de 198 para 153, isso indica um ambiente mais seletivo, focado em ativos que estão mais preparados. Na prática, isso significa que a atual janela de oportunidades não está aberta para todas as empresas.

As transações que ocorreram até agora têm características específicas, como estruturas de governança mais robustas, demonstrações financeiras confiáveis e uma gestão capaz de suportar processos de diligência mais rigorosos.

Em um ambiente mais exigente, a diferença entre conseguir ou não acessar o capital disponível depende do nível de organização e previsibilidade do negócio.

Apesar desse contexto, muitas empresas ainda não estão avaliando corretamente o momento. Enquanto a maioria dos líderes já ajustou seus planos devido à volatilidade geopolítica, há pouca atenção ao calendário político nacional, que historicamente influencia decisões de investimento de longo prazo. Esse descompasso tende a se acentuar ao longo do ano.

Tradicionalmente, entre julho e agosto, o ritmo das transações desacelera, acompanhando o ciclo eleitoral. Nesse período, investidores estrangeiros costumam adotar uma postura mais cautelosa, aguardando maior previsibilidade sobre o ambiente político e econômico, enquanto compradores estratégicos adiam decisões importantes. Como resultado, processos em andamento podem entrar em compasso de espera, mesmo que ainda sejam viáveis economicamente.

Esse movimento não é necessariamente causado por uma deterioração dos fundamentos das empresas, mas sim por uma mudança no timing das decisões. Mesmo assim, muitos empresários de médio porte ainda acreditam que um cenário mais favorável está por vir, ignorando que parte significativa da janela de oportunidades já está em andamento.

A queda atual das taxas de juros ajuda a aumentar o valor presente dos fluxos de caixa e, consequentemente, as avaliações das empresas. Além disso, há liquidez disponível e um interesse ativo por parte de investidores e compradores estratégicos.

Portanto, estamos diante de um ambiente que combina condições financeiras favoráveis com uma janela de tempo limitada, exigindo decisões rápidas.

Esse fator se torna ainda mais crítico ao observar a situação de muitas empresas brasileiras. Dados da Serasa Experian mostram que o país já tem mais de 8 milhões de CNPJs negativados, com um volume significativo de passivos acumulados, o que limita a capacidade dessas empresas de adiar decisões estratégicas.

Além disso, é importante lembrar que o processo de preparação para uma transação não é imediato. Estruturar governança, organizar informações financeiras, revisar processos e se posicionar adequadamente diante de potenciais investidores pode levar de seis a doze meses.

Empresas que começam esse movimento no primeiro semestre têm mais chances de acessar o mercado em condições favoráveis, enquanto aquelas que postergam essa decisão podem enfrentar um ambiente mais restritivo, com maior cautela dos compradores e custos de capital mais altos.

Assim, a discussão não se resume apenas a decidir vender ou não, mas também envolve a prontidão da empresa para aproveitar oportunidades quando elas surgem.

A governança, nesse contexto, não só aumenta a atratividade de um ativo, mas também amplia a capacidade do empresário de escolher o momento e as condições de uma eventual transação.

A janela atual é favorável e apresenta características melhores do que as dos últimos anos. No entanto, como em ciclos anteriores, ela tende a se fechar à medida que o ambiente eleitoral avança, trazendo novas incertezas.

A questão central, portanto, não é se o mercado vai melhorar, mas se as empresas estão preparadas para operar dentro dessa janela antes que ela se estreite.

A experiência mostra que, em operações de M&A, o principal erro raramente é iniciar um processo cedo demais, mas sim perceber tarde demais que o momento mais favorável já passou.

* Franklin Tomich é sócio-fundador da Accordia, plataforma de inteligência analítica voltada para M&A e finanças corporativas. Mestre em Finanças pela Fundação Dom Cabral, com foco na aplicação de inteligência artificial em processos financeiros, atua há mais de 15 anos no mercado de fusões e aquisições.